JZL Capital 數字周報第38期 9/19/2022 ：CPI超出預期 加息恐慌加劇_ETH

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一、上周行業動態

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???????本周二CPI數據高于預期，加密市場跟隨美股市場跳水，基本抹平上一周的漲幅。截至撰稿比特幣收于19857.3美元，周內跌幅8.24%。以太坊則波動更為劇烈，北京時間周三以太坊完成了TheMerge升級大事件，成功進入了PoS紀元，在價格上的表現則是利好出盡，市場分歧加大，一部分在于更多的ETH流入PoS節點，當前超過11.3%的以太坊流通參與了PoS共識；另一部分在于ETH在交易所內的存量也在放大，目前已接近半年最高庫存值，說明有大量籌碼被轉移到交易所，拋售風險加大，截至撰稿ETH收于1417.02美元，周內跌幅19.82%，遠高于市場平均水平。再說回本次以太坊升級的附帶產出ETHW，于周三以太坊升級成功后，各個交易所便進行了快照并進行了ETHW的空投，最先上幣的幾家交易所如OKX，Gate等尚能搶到合適的賣價，但之后便如預期那樣一瀉千里，當前價格在5.83美元左右。值得一提的是，以太坊在升級后的通脹速度明顯減緩，以太坊的供給表現確如預期那樣，在合并發生后下降顯著，這對于以太坊未來的價格表現將提供有力支持。

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???????以太坊本次升級成功，SEC主席GaryGensler也出來表示，允許持有人“質押”其代幣的加密貨幣和中介機構需要通過”Howey測試“來判斷其資產是否為證券，這也意味著以以太坊為首的PoS加密貨幣可能會受到SEC的約束。

???????那么什么是Howey測試？Howey測試起源于1946年最高法院的一個案例，一家名叫WJHowey的公司向外兜售柑橘園地塊，而公司又和買方達成協議，在售出后買方立刻將柑橘園租回Howey并收獲產出的柑橘產品和利潤，在本案中，最高法院最終裁定這筆交易構成投資合約，從而構成證券。而在做出決定時的四個判斷標準，成為了未來對證券的測試方式：

-必須是金錢投資

-合作性質為CommonEnterprise

-有盈利預期

-利益的產生源自發行方或第三方，而非投資方

???????股票是一種大家熟知的證券類型，當前的由DAO所治理的PoS類型加密貨幣多少都能滿足Howey測試的條件，因此SEC也在時刻關注著他們的一舉一動，以太坊升級可能會成為一個監管落地的導火索，這在長期可能對市場會是一個更有利的行為。

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??????本周美股在周二盤前CPI公布后開始大跳水，納指跌幅5.16%，標普指數跌幅4.32%，幾近觸發一級熔斷。CPI公布數值為8.3%，高于預期值0.2%，高于前值0.1%，周二之前很多人包括耶倫都認為能源價格的下跌會讓CPI回落，但實際數據的釋出給了市場當頭一棒，九月份加息75個基點基本板上釘釘。具體來看，8月的居住成本、食品價格和醫療保健服務價格是導致CPI上漲的主要推手，其中，食品價格持續攀升，環比漲幅達到0.8%，同比漲幅11.4%，系1979年5月來最大的同比漲幅。另外雖然汽油價格環比下降了10%左右，但電費、天然氣環比仍有上漲，美國通脹恢復正常水平仍有很長的路要走。

據稱紐約社區銀行正在尋求購買簽名銀行:3月20日消息，據稱紐約社區銀行正在尋求購買簽名銀行 (Signature Bank) 。 (金十)[2023/3/20 13:13:44]

???????周五納指開盤便跳空下跌，跌破了11500點的重要支撐位收于11448點，形成了一個大型頭肩頂的形態，要反轉就要等到下周三加息落地之后，看是否能釋放些緩和言論安慰下市場。目前外界通過點陣圖對利率的猜測為4.25%，這樣在本次75點加息后，還將會有至少100點的加息幅度，這100點將在今年11，12月分別加25-50，留一次明年再加，如果是這樣的安排并且沒有其他黑天鵝的情況下，明年年初美股有望迎來轉機。

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二、宏觀與技術分析

???????市場如期下跌，我們判斷本周FED議息會議之后，加息幅度如果為75bp，市場將會迎來短暫的反彈窗口。

???????BTC本輪下跌幅度弱于ETH，整體依舊在20000USDT橫盤，預計未來大概率會接近上一次低點。

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???????ETH同BTC走勢，但是大概率弱于BTC。

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???????兩年期美債依舊高位橫盤。

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???????納斯達克如期下跌，破位重要支撐位。

???????Arh999：0.36，性價比已經位于較優位置，可以進行定投。

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????????MVRV：0.932，性價比也相對較高

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???????BTC地址數：持幣10以下的地址數開始橫盤，持幣1000以上的略有下跌。

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???????ETH持幣地址數：整體地址數均穩步上升，持幣1000以下地址區域進場變慢。

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Coinbase CEO稱聽到美國SEC要禁止加密貨幣Staking的傳言:金色財經報道，Coinbase CEO Brian Armstrong周三發推文，我們聽到有傳言，美國證券交易委員會希望在美國為零售客戶禁止加密貨幣的Staking。我希望情況不是這樣，因為我相信如果允許這種情況發生，對美國來說將是一條可怕的道路。

Staking是加密貨幣領域一個非常重要的創新，它允許用戶直接參與運行開放的加密網絡。Staking不屬于證券。我們需要確保新技術在美國被鼓勵發展，而不是因為缺乏明確的規則而被扼殺。（Coindesk）[2023/2/9 11:56:09]

三、投融資情況總結

1.投融資回顧

報告期內，融資數量及融資規模較為低迷，披露投融資事件17筆，融資金融約2.39億美元；

具體賽道方面，Infrastructure融資數量首次超過Web3.0&NFTs，完成7個項目融資排名領先。

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具體賽道報告期內，沒有筆融資過億的項目，其中TigerGlobal和CircleVentures參與投資的TokenManagement平臺Magna以7,000萬美元估值，完成1,500萬美元種子輪融資。Magna專注于解決項目Token分發過程中過度人工化操作問題，優化智能合約、去中心化自治組織(DAO)和加密基金發起、運營過程中token分發、空投問題。Magna在以太坊、Polygon、Avalanche、BNB鏈和其他與EVM兼容的鏈上均已完成部署運行，目前正在研究Aptos的兼容性；

根據美國證券交易委員會文件，MicroStrategy(MSTR)計劃發行價值5?????億美元股票，為購買更多的BTC籌集資金。截至目前，MicroStrategy持幣成本在3萬美元，持幣數量超過12萬枚，且今年以來BTC價格走勢與MicroStrategy股票跌幅相近，分別為-57.36%和-62.53%。

2.機構近況

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四、加密生態跟蹤

1.NFTs

1.市場概況

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在短期延續上一周的震蕩趨勢后，NFT藍籌項目指數在本周二迎來了一波反彈上漲，但隨即繼續陷入橫盤震蕩中。

本周NFT市場總市值同比上升1.42%，總交易額同比下降5.34%。且交易者數量下降超過20%。

Gemini交易所570萬用戶信息遭泄露:12月14日消息，由Winklevoss兄弟創立的Gemini交易所被爆用戶信息遭到泄漏，涉及570萬用戶，目前這些信息已被用戶上傳至breached平臺供人免費下載。[2022/12/14 21:44:51]

本周ENS項目累計交易額合計超過6780ETH，位居本周成交額榜首，主要原因是9月16日ENS創始人NickJohnson表示即將推出域名封裝器NameWrapper，可以將ENS域名包裝為ERC-1155NFT，一個父域名能夠為其子域設置更多的權限，為域名提供更好的權限控制和更一致的API支持。

成交額第二的項目是RENGA，是DirtyRobot推出的新的PFP項目。其中共計10000個NFT，以“抽盲盒”形式進行售賣，吸引了大批用戶的參與。RENGA是一種獨特的詩歌體裁，一種文學上的“七巧板”，它著重文句的堆砌和趣味，而不是個人感情的抒發。連歌的第一個特征是集體創作，即每一句都必須與別人的上一句相銜接，其轉折純系偶然，因而需要作者具有一種隨機應變的機智。連歌的第二個特征是即興創作，自古以來無一定格式，但以喚起當前之感興為上乘。Renga正是希望能夠通過共同創作的形式讓社區參與建設。

2.動態聚焦

a16zCrypto?發布紀念以太坊合并的NFT「Proof-of-Merge」，用戶在合并發生前可免費鑄造。該NFT?是一個動態NFT，根據「難度」的值和合并的估計時間輸出不同的元數據和插圖，并以ASCII藝術為特色，用計算機語言呈現不同視覺效果。

其中該NFT的生命周期有三個階段，所有階段都基于對EVM中嵌入的上述「難度」的讀取。第一階段，預合并時顯示兩個分開的圓圈。在第二階段，隨著合并的臨近，兩個圓圈將開始相交，直到它們重疊，形成類似日食的畫面；一旦合并發生，形狀將轉化為最終形式：陰陽符號。

NFT租賃協議Rentable宣布關閉，自10月14日起所有的服務將停止，官方前端將不再可以訪問，用戶必須在此之前提款退出。團隊表示，「我們沒有找到適合市場的產品，我們的發展道路也結束了。經過多次仔細考慮和交談，我們更愿意朝關閉這個方向前進，而不是做進一步的資金融資。」

9月17日，7UpDAO創始人「26x14」在社交媒體上發文表示，NFT項目Azuki在新一輪融資中估值達到10億美元，且已經超募。9月18日，Azuki系列NFT過去24小時的交易額為604ETH，增長率為1130%，交易額在Opensea上排名第二，成交均價由過去一周的7-8ETH，上漲為10.3ETH。后續可重點關注Azuki融資后的動向。

央視網孵化建立的數字藏品發售平臺“央數藏(YSC)”已于9月16日正式上線，“YSC”系列藏品也與央數藏平臺同步上線，各發行2022份。“Y”、“S”、“C”分別對應板塊：“小央藝術”、“數字潮流”、“文化非遺藝術”。

據福布斯報道，Doodles以7.04億美元估值完成5400萬美元融資，投資方包括Reddit聯合創始人AlexisOhanian的SevenSevenSix、AcrewCapital、FTXVentures和10THoldings等。Doodles正在利用這筆融資擴充團隊，以及為產品開發和技術等提供資金。

摩根大通的區塊鏈負責人：消費者保護需要成為數字資產項目的優先事項:金色財經報道，摩根大通、星展銀行和 SBI Digital Asset Holdings 在 Project Guardian 中成功進行了代幣化外匯和政府債券交易，這是新加坡政府啟動的各種區塊鏈舉措之一。摩根大通數字資產部門首席執行官 Umar Farooq 在接受采訪時表示，他們花費了大量時間來降低這些交易中的風險。他說，下一步是制定身份解決方案來保護客戶及其資金，否則這將無法擴展。Farooq 解釋說，摩根大通正在使用一種名為可驗證憑證的解決方案，該憑證存在于客戶的區塊鏈錢包中。當客戶使用協議進行交易時，協議會驗證憑證。（cnbc）[2022/11/4 12:16:58]

Doodles項目介紹：

1.項目概覽：

Doodles是一個以社區為導向的收藏品項目，以BurntToast的藝術為特色。涂鴉有一系列歡樂的顏色、特征和大小，收藏規模為10,000個。每個Doodle允許其擁有者為Doodles社區財政部支付的體驗和活動進行投票。

項目名稱:Doodles

項目類型:PFP(profilepicture)??鑄幣日期:2021/10/17

原始鑄幣價格:0.123ETH

迄今最高成交價:Doodle#6914?sold?for296.69ETHonJanuary7,2022?

2.項目基本面

Doodles是一個以社區為導向的收藏品項目，以BurntToast的藝術為特色。涂鴉有一系列歡樂的顏色、特征和大小，收藏規模為10,000個。每個Doodle允許其擁有者為Doodles社區財政部支付的體驗和活動進行投票。

Doodles的手繪涂鴉主要包括骷髏，貓，外星人，猿類和吉祥物。涂鴉系列還包括數十種罕見的頭像，服裝和藝術家調色板的配色。

Doodles當下總市值110.88KETH，在NFTgo已收錄NFT項目中排名11；目前共計持有地址數5351；30日內單筆成交均價7.63ETH。

3.營銷模式

項目初期宣傳模式：Doodles項目初期的成功源于團隊的“饑餓營銷”策略，在mint前約一個月的時間里，Doodles項目方在Discord社區會員人數剛剛突破1000人時便早早關閉了社群入口，使得早期加入項目的參與者產生了對Doodles社區身份的強烈認同感催生了強大的社群內凝聚力，同時也使得未能夠進入第一批項目白名單的人產生了好奇心和探索欲。

在Doodles全部供應售罄后，Discord社群重新開放，成功吸引大量新的收藏家和愛好者。而后續大量NFT領域的藝術家、影響者的參與也鞏固了Doodle的社群生態地位。

4.項目生態

所有持有Doodles的收藏家都可以免費認領他們的SpaceDoodles，并在他們的個人航天器中獲得其獨特的外觀和能力。像"膀胱管理"和"駕駛能力"這樣的統計數字，決定了涂鴉人在太空中的能力與稀缺度。

數據：Tron鏈上USDC發行量跌至20億美元下方:金色財經報道，據usdccool數據顯示，Tron鏈上USDC發行量已跌至20億美元下方，本文撰寫時為1,967,456,470.32美元。當前USDC總發行量為437.6億美元，其中以太坊鏈上發行量最高，約為406.21億美元。歷史數據顯示，波場 TRON 鏈上 USDC 發行量于今年五月突破 20 億美元，并成為USDC發行量第三大網絡，僅次于以太坊和Solana。[2022/10/8 12:49:22]

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Doodles2讓任何人都能以藝術家BurntToast的風格創建一個獨特的個性化可定制的角色。收藏者可以通過可穿戴設備、動畫人物、完全授權的音樂等表達自己。

目前獲得上述穿戴設備的唯一方式是通過購買Doodles團隊方所發行的GenesisBox。該系列所有Box已于2022年6月29日完成拍賣，目前可在OpenSea上進行交易轉賣。

2.GameFi鏈游

本周Gaming板塊主流代幣跟隨市場下跌，但跑贏ETH，但跑輸主流公鏈，整體市值排名繼續下跌

游戲開發商KnockKnockGames在ApeCoinDAO提議為社區構建一款基于網頁端的第三人稱射擊游戲《ApeWorlds:ShooterEdition》以帶來更多用戶，并在未來與TheOtherside結合，開發進程約4個月，申請預算171.6K枚$APE。該AIP-103提案，已進入投票階段，截止時間為9月22日，但目前反對票比例達到77%。

從提案信息來看，該游戲制作粗糙，缺少新意，社區可能不愿IP形象因此受損。但這種游戲開發商向DAO尋求預算的Web3模式可能會更加常見。

本周項目–??StellaFantasy

韓國鏈游開發商RingGames開發的RPG游戲StellaFantasy完成新一輪600萬美元私募輪融資，由KrustUniverse領投，AnimocaBrands、Planetarium以及DefianceCapital、PlayVentures、DoublePeak、DWeb3Capital、GuildFi、AvocadoDAO和PathDAO等參投。此前該項目曾于6月底完成500萬美元融資，由AnimocaBrands與Planetarium領投。

StellaFantasy是一款PlayandEarn概念的RPG游戲，游戲畫風和角色設計偏向二次元動漫，整體玩法類似《原神》，具備副本戰斗、劇情模式、PVP、角色NFT收集、地產、道具制作等要素。在官方Youtube頻道的實機演示中，人物制作豐富精美，戰斗動作流暢，整體質量較好，雖然在機制上沒有過多創新，但預計可玩性較好。

StellaFantasy已于上周完成第一輪NFTStellaBoxes的預售，持有者可在Beta封測中體驗玩法和NFT角色，該預售于10秒內即告售罄。第二輪預售將在Beta封測后期開啟。

根據官方路線圖和白皮書，StellaFantasy將于11月開放TokenPublicSale，代幣名為StellaFantasyToken(SFTY)，采用單代幣模型，初始釋放5億枚，在72個月內達到釋放上限10億枚，將作為治理代幣和游戲內經濟系統的基礎代幣使用，具備staking和銷毀等功能以避免無限通脹和持續拋壓。

整體來看，StellaFantasy項目屬于模仿《原神》的鏈游版本，制作精良、畫風討喜，可玩性不差；同時NFT人物具備稀缺性、可升級和交易屬性，項目代幣經濟模型合理。雖然是模仿之作，缺少玩法創新，但也避免了犯錯，有望實現可持續的生命力。

3.Infrastructure基礎建設

1.市場概況

截止9月18日，各公鏈整體鎖倉量為632億美元，相比上周末下跌7.2%，前五的公鏈排名無變化。

2.Cosmos生態

Cosmos在9月28日即將舉辦Cosmoverse大會，會上將會對Atom2.0的相關信息有進一步的透露，包括對于生態系統的加強和建設。設計團隊也明確地透露了Cosmoverse將會對ATOM和Cosmos生態系統有更大的升級和更新。

近期Cosmos利好不斷，逆勢上漲，代幣ATOM自9月7日約12.3美元上漲至目前的約15.8美元，漲幅超過ETH和主流公鏈。

本周項目-Quicksilver

Cosmos生態的跨鏈流動性質押協議Quicksilver可以通過跨鏈和LiquidityStaking模塊進行結合，無需許可即可快速無縫地加入任何基于Cosmos-SDK的Zone。

目前,Quicksilver已經制定了空投計劃,其中Quicksilver的代幣獎勵數量為1.027億,且第一次空投獎勵會發放給CosmosHub、JunoNetwork以及Osmosis符合條件的質押者。

3.重點投資

CommunityLabs

CommunityLabs本周宣布獲得3000萬美元戰略投資，投資方包括LightspeedVenturePartners、BainCapitalCrypto、Arweave和BlockchainCapital。這筆投資將用于資助Arweave生態系統的建設和團隊，以及打造CommunityLabs團隊。對于這筆3000萬美金的戰略投資，領投的LightspeedVenturePartners評論到“去中心化數據儲存是Web3基礎建設關鍵的一環”。

CommunityLabs是一家Arweave原生軟件開發公司和風險投資工作室，專注于Arweave生態系統中的數據存儲。CommunityLabs由19歲的TateBerenbaum領導和創立，為無信任和無服務器的應用程序開發創建解決方案。CommunityLabs將通過這筆戰略投資去發展自己的團隊以及建設數據儲存工具。CommunityLabs的創始人TateBerenbaum是一名19歲來自弗吉尼亞大學的學生，他已經從大學暫時離校從而更好的專注于CommunityLabs的發展。

TateBerenbaum認為Arweave會更大地拓展，從而將會與Solana、以太坊生態類型相似。他已經在Arweave上建立了一個名為Verto的服務，這是一個去中心化的代幣交易交易所。他說，社區實驗室也有興趣為Arweave改進面向消費者的應用程序，比如NFT的存儲。

Arweave是行業內最大的去中心化數據存儲提供商之一，可以實現鏈上數據的永久存儲。在區塊鏈中，不可變性——區塊鏈的歷史保持永久性和不可改變的能力——是確保去中心化網絡的信任、正確性和正常運行的基礎。

4.DAO去中心化自治組織

??Magna

DAO基礎設施和代幣管理平臺Magna完成1500萬美元種子輪融資，投后估值7000萬美元，由TigerGlobal和TuskVentures領投，ShimaCapital、CircleVentures、SolanaVentures、AvalancheLabs和GalaxyLabs等機構參投。

Magna的主要功能為代幣分發，可以使DAO向投資人和員工安全便捷的發放代幣，確保其釋放按照代幣釋放計劃進行；Megna還提供代幣Pre-launch管理功能，包括SAFTs和Warrants等管理。Magna支持多個公鏈生態，包括以太坊、Solana、Avalanche等。

項目的Co-founder為BrunoFaviero和ArunKirubarajan，CEOBrunoFaviero畢業于MIT的CS專業，具備連續創業經驗，同時運營一家早期VC機構；CTOArunKirubarajan畢業于普林斯頓大學CS專業，曾在普林斯頓大學擔任Python講師，還曾在資管公司擔任Quant。

DAO的基礎設施領域大額投資頻現，項目普遍在早期階段的種子輪即可取得上千萬美元的融資。這類項目普遍創始人背景較好，具備名校和創業經歷，同時項目集中解決DAO在當前管理上的一些痛點。

五、關于我們

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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來源：金色財經

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