金色觀察｜Bankless：Maker DAO的生存危機_ETH

文/DonovanChoy，Bankless

加密分析師熱衷使用的穩定幣分類如下：1）法幣支持的穩定幣；2）加密貨幣支持的穩定幣；3）算法穩定幣。

Maker的穩定幣DAI屬于“去中心化”穩定幣，因為它是由加密貨幣抵押的。但正如人們經常說的那樣，去中心化是一個范圍，DAI也有USDC等中心化穩定幣抵押。

現在，DAI仍然由區塊鏈上的智能合約驅動，是清晰透明的，既可以說它是部分中心化的，也可以說是部分去中心化的，這取決于你樂觀還是悲觀。

DAI是好是壞？針對這個問題你可能會有兩種反應，完全取決于你的立場讓你戴哪頂帽子。

數據：Bald部署者將7000枚ETH從Base網絡橋接回以太坊，并將2100枚ETH存入Kraken:8月14日消息，據Lookonchain監測，Bald部署者已將7000枚ETH(1290萬美元)從Base網絡橋接回以太坊，并將2100枚ETH(387萬美元)存入Kraken。目前有2000枚ETH(370萬美元)在橋接中，2237枚ETH(413萬美元)在Base網絡。[2023/8/14 16:25:06]

第一種是戴上哲學家的帽子，進行全面的“大規模去中心化”。事實上，這頂帽子很容易戴。我們可以指出有很多去中心化的穩定幣，例如ReflexerFinance的自由浮動RAI，它是純加密貨幣抵押的，不與美元掛鉤。但是這些哲學家在經驗主義的思考上失敗了，他們忘記了RAI的520萬的流動供應只是DAI的一小部分。因此，盡管RAI近似于加密貨幣的去中心化理念，但它沒有Maker那樣的可擴展性問題，也沒有實現同等水平的用戶應用規模，這才是重點。

歐易賺幣ETH 2.0質押即將支持贖回:4月14日消息，據歐易官方消息，歐易賺幣將于 2023 年 04 月 18 日 16:00 (UTC+8) 正式支持 ETH2.0 質押的贖回功能。用戶可以前往歐易 OKX ETH2.0 質押頁面，以 1:1 的比例將其持有的 BETH 贖回成 ETH。

起初的贖回到賬時間可能需要 13 天至數周不等。處理質押贖回申請所需的時間取決于參與 ETH2.0 質押用戶的贖回需求量以及以太坊網絡。[2023/4/14 14:04:18]

對DAI部分中心化的第二種反應當然是戴著實用主義的帽子，即增長和用戶應用優先于令人煩惱的抽象哲學理想。DAI的部分中心化令人遺憾，但與法幣相比，它仍然是一個相對的進步，這是好事，也是讓我們開始進入加密世界的原因。

像往常一樣，困難的利弊權衡出現了。實用主義者想要增長，但這需要犧牲去中心化特性。哲學家們希望保持無需信任和去中心化特性，但隨之而來的是較低的可擴展性。GregDiPrisco本周在Twitter上發文很好地總結了近幾個月來Maker的治理社區中出現的各種意識形態陣營。這些陣營之間沖突的核心就是這一權衡。

RNS.ID：Vitalik Buterin獲得帕勞共和國RNS.ID數字身份證:1月5日消息，帕勞共和國數字身份證RNS.ID團隊發推表示，以太坊創始人Vitalik Buterin已正式獲得RNS.ID數字身份證。[2023/1/5 10:23:30]

美國財政部對TornadoCash的突然制裁，似乎已經引發了Maker全社區的條件反射式反應——JacekCzarnecki哀嘆其為“被動的、不知情的、有時無知的”——讓全社區重新思考其監管合規策略。

Maker的生存危機讓我們聚焦過去一年里Maker為了發展而采取的兩個主要中心化策略：

1）第一個當然是DAI重度依賴USDC抵押。相關背景如下：Maker在2021年初推出了錨定穩定模塊，允許用美元穩定資產鑄造DAI。這得以實現更大的可擴展性，因為鑄造DAI對去中心化抵押的需求較低——用戶希望持有DAI，但他們不想在此過程中做空ETH-USD。其缺點是，犧牲了無需信任的特性，因為與美元掛鉤的中心化資產會增加監管風險，Circle在本月早些時候凍結了OFAC黑名單上的TornadoCash地址上的7.5萬USDC就清楚地表明了這一點。

歐盟議會將很快投票通過MiCA法案:金色財經報道，在最近的一份聲明中，歐盟議會表示其成員將很快投票通過加密資產市場監管法案（MiCA），投票定于立法機構全體會議期間進行。

議會智庫表示，采用MiCA法案將創建“歐盟層面的加密資產協調規則”，統一的加密貨幣規則預計將為“現有歐盟立法未涵蓋的加密資產提供法律確定性”。在聲明中，歐盟議會還表示，這些規則不僅會加強對消費者和投資者的保護，還將“促進加密資產的創新和使用”。（news.bitcoin）[2022/12/3 21:20:24]

2）其次是Maker的現實世界資產敞口，包括房地產開發的擔保貸款、代幣化現金流動資產、美國國債和公司債券等。Maker的現實世界資產占Maker年化收益的比例高達約8%-10%。

本周，Maker聯合創始人RuneChristensen在一篇名為《合規之路與去中心化之路：為什么Maker別無選擇，只能準備讓Dai自由浮動》的爆文中，提出了一條極大地限制其對中心化資產依賴的路徑，因為大家看到TornadoCash發生了什么吧！

Christensen關于Maker的去中心化愿景的核心集中體現在兩個主要工具：MetaDAOs和ProtocolOwnedVaults。隨著時間的推移，這兩種工具的結合將有效降低Maker現有的監管風險，并使其走上可行的增長之路。

MetaDAOs可以發行自己的代幣，為用戶收益耕作提供獎勵，并抵消自由浮動DAI的任何貶值。這里的關鍵是，盡管DAI具有自由浮動的波動性，但與Maker緊密結合的MetaDAOs可以幫助刺激對DAI的某種形式的需求。

另一方面，協議擁有金庫是利用以太坊合并的一種策略。據此，Maker推出了自己的合成ETH，可用于發行超額抵押的DAI，同時收獲所質押的ETH約4%-5%的年收益率。雖然合并計劃在幾周后進行，但信標鏈的提款功能在上海網絡升級之前不會啟用，該升級計劃于合并后的6-12個月進行。

最后，Christensen列出了Maker的時間表。

上圖說明：

1）鴿子階段：

*最大化增長，無彈性。

*?無限制的現實世界資產敞口。

*?從MetaDAO收益耕作中收獲高于現在的RWA。

*?所有收入用于購買ETH。

2）老鷹階段：

*?在增長和彈性之間獲取平衡。

*?RWA上限為25%。

*?背離1:1USD自由浮動DAI很可能成為必要。

3）鳳凰階段

*?犧牲增長實現最大化彈性。

*?沒有可捕捉的RWA敞口。

*?背離1:1USD自由浮動DAI很可能成為必要。

來源：金色財經

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