金色觀察丨最后誰能在Uniswap V3里賺到錢？_SWAP

金色財經 區塊鏈3月25日訊? ?Uniswap之所以能取得今天這樣的成就，可以說是流動性挖礦發揮了決定性作用。但在目前的Uniswap V2中，所有流動性都是從0到無限大，按照恒定乘積曲線規律被提供的，這種模式會導致Uniswap V2的資本效率過低。確實，在實際情況中也發現了這個問題，雖然Uniswap現在的鎖倉量已達到50億美元，但是日均交易額僅為其20%——10億美元，這一數字可謂是相當低了。

我們發現，其中一個交易對可能處理了絕大多數交易，但非常少的流動性被集中化，許多資本被保留，以確保資產是否能夠獲得10倍甚至是100倍的增長，按照不變的產品增長曲線趨勢，仍然會有一部分流動性留給市場。現在，針對Layer 2量身定制的Uniswap V3已揭開它的神秘面紗，把Uniswap創始人Hayden最初的想法變成了現實。那么Uniswap V3到底有什么樣的優勢呢？

金色熱搜榜：WAN居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，WAN搜索量高居榜首。具體前五名單如下：WAN、TRUE、LCS、MANA、OK。[2020/11/27 22:21:23]

首先，一旦Uniswap V3上線，Layer 2上的資金就會更少，但是活躍交易和頭寸管理以及交易委托賬本樣式成本會更低，Uniswap V3可以“優雅”地提高集中流動性和資本效率。

其次，通過Uniswap V3，流動性提供者（LP）現在可以設定提供流動性的價格范圍，并通過量化在鏈上完成所有這些操作，因為只有更好的樹形結構才能追蹤所有流動性提供者的頭寸。

此外，Uniswap還聲稱V3的gas效率比V2更高，雖然這是在某些條件滿足的情況下才是正確的（比如交易跨越的“小桶”數量不多）。盡管提供流動性會變得更加昂貴，不過對于用戶來說，為他們優化gas成本和流動性提供成本是有意義的。

金色午報 | 6月18日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：Filecoin、摩根大通、Whale Alert

1. 央行副行長：支持上海建設以人民幣金融資產為基礎的國際金融中心。

2. Coinbase發布開源項目Rosetta，Filecoin等多個區塊鏈項目已開始提供支持。

3. Gemini前高管加入摩根大通區塊鏈相關部門。

4. Filecoin將開展為期30天的“虛擬黑客馬拉松”。

5. Whale Alert解釋5月20日發推提醒“疑似中本聰比特幣地址發生轉賬”的原因。

6. 伯克希爾官方回應：巴菲特沒有任何退休計劃。

7. Block.one發文回顧近期EOSIO版本更新。

8. IPFS中國發起人楚航：FIL對實體經濟是有幫助的。

9. 央行行長易綱：上海可以在人民幣自由兌換等方面先行先試。[2020/6/18]

與此同時，Uniswap V3摒棄了低效和花哨的數學運算，而是將整體價格曲線分解成一堆“小桶”（tiny buckets），并將其稱為“ticks”。每個“小桶”都像是一個小型自動化做市商（AMM），其中價格范圍也非常小，比如USDC/ETH交易對的價格區間為1705-1710美元。由于每個“tick”容量都不大，比如僅占到流動性池的0.1%，因此低滑點交易不會被允許跨越多個“小桶”。

金色晨訊 | 3月28日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：世衛組織、中國銀行、甘肅、湖南

1. 世衛組織與IBM等開發基于區塊鏈的冠狀病數據中心；

2. 中國銀行：充分運用區塊鏈等新技術提高科技應用水平；

3. 甘肅14個市州全部完成區塊鏈服務網絡建設；

4. 湖南省人民政府：加快區塊鏈等應用，建設一批智慧農業示范基地；

5. 比特幣鏈上速度超過600％，或即將迎來牛市；

6. 光大銀行2019年度報告：區塊鏈等陸續應用到實際業務中；

7. Tether市值突破60億美元；

8. 北京市將利用區塊鏈推行增值稅電子專用發票等電子票據；

9. BTC現報6653.29美元，日內漲幅0.42%，前十主流幣普漲。[2020/3/28]

每個“小桶”里都有自己獨立的流動性提供者，如果某筆交易耗盡了一個“小桶”中的流動性，那么剩余的交易就會進入下一個“小桶”。但對于那些跨越多個“小桶”的交易來說，成本也許會變得更高（3個“小桶”之間的代幣兌換交易就像在3個Uniswap平臺上兌換代幣一樣）。除此之外，在多個“小桶”之間進行流動性提款和存款的交易成本也會更加昂貴。

行情 | 金色盤面：整體反彈 力度有限:金色盤面分析：BTC始終不突破趨勢線，給市場帶來壓力，多數標的都呈現跟隨狀態，只有BNB、IOST、TRX相對活躍，漲幅超過了2%，但16個標的僅有3個下跌，說明多頭占優。提醒投資者理性看待市場波動，做好風險控制。[2018/10/6]

也就是說，作為流動性提供者，如果你在USDC / ETH交易對價格區間為1600-1800美元時提供流動性，實際上這些流動性會被存入到100個“小桶”里（具體視計算結果而定），而這個模式看起來很像交易委托賬本（order book）。

需要注意的是，現在已經有人發現了其中一個問題，那就是：假設在一個“小桶”里有很多流動性提供者，那么會計核算成本會變得更高嗎？現在流動性提供已變得更加“智能”，因為需要設定價格范圍，但如果這種模式真的可以產生更多流動性，那么對每個人來說應該算是件好事。這樣的話交易者能牟利，做市商能牟利，但別忘了，普通流動性提供者卻不一定能賺到。

分析 |金色盤面：XRP/USDT小幅反彈 關注上方阻力:金色盤面綜合分析：XRP/USDT短線出現反彈，上方阻力來自0.35，短線需要關注此位置的壓制情況，突破才能打開上行空間，否則還有下行風險，下方短線支撐關注0.33。[2018/8/9]

舉個例子，假設有一個比較懶惰的流動性提供者，他很可能會直接設置一個范圍較大的價格區間，然后在這個范圍內存入資金。緊接著，這些流動資金就會被平均分到每個“小桶”里，但其實每個“小桶”里分配的資金金額很低。而且關鍵是幾乎很少有交易能在一個“小桶”里完成，絕大多數交易都會跨越幾個“小桶”，而這些“小桶”的定價基本上圍繞中間市價設定的，這也就意味著這些“小桶”會變得非常擁擠，因為幾乎所有費用都會在這幾個“小桶”里生成，所以那里可能是所有專業人士存放其流動資金的地方。

對于做市商、礦工和其他DeFi專業人士來說，他們會把自己提供流動性的倉位設置在中間市價附近，然后在一些高交易額的“小桶”內進出。與此同時，普通散戶的交易則會被大量的“小桶”覆蓋，而這意味著他們最終能拿到費用分成相對較低。

由于舊版Uniswap提供流動性沒有任何競爭機制，在這種“傻瓜式”的策略里，每個人都是按比例分享流動池收益，因此那種無須思考“隨到隨買”的流動性提供機制使任何人都能非常容易地提供流動性。而在新版Uniswap里，每個流動性提供者都需要競爭，如果你設置的策略不太好，那么將會拿到非常低的收益。如果按照這種模式，估計未來Uniswap v3中的幾乎所有費用收入都將會被有組織的專業人員拿走。

其實，每個Uniswap V3倉位看起來都很像是NFT。因為所有NFT頭寸都像是雪花一樣，沒有一片是相同的，每個NFT都具有不同的價格限制，因此它們不再是同質化代幣。這樣一來，你在將來可能無法輕松在MakerDAO或Aave上借入Uniswap代幣了，因為每個Uniswap頭寸都不一樣。當然，如果有人標記通用的Uniswap LP頭寸，可能還會有點用，但這么做又會分散流動性。

由于現在的Uniswap NFT并不能證明你在實際提供任何流動性，因此新版Uniswap看起來像是會中斷流動性挖礦計劃。比如，我可以創建一個非常離譜的限價單，讓價格永遠不會落在區間范圍內，這樣應該就永遠無法獲得流動性挖礦獎勵了。現在，Uniswap期望未來市場上會出現像Yearn那樣的“Uniswap策略整合商”，因為他們可以匯總散戶存款，然后將收益分攤，繼而實現成本再平衡。不過這種策略實操起來不是很方便。

當然，針對以上問題，也是有方法可以解決的：你不能采取讓用戶通過Uniswap訂閱，然后僅獎勵那些持有LP NFT用戶的模式，取而代之的是，他們必須通過一個共享合約在Uniswap上存款，這個共享合約會指定一個合理的價格區間（比如80-120美元），并時刻確保價值有效，如果中間市價逐漸走低，那么可能需要偶爾重新設置新的價格區間。采用這種機制還有一個好處，那就是還能使協議支持的做市變得更加容易。?

本文部分內容編譯自推特

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