加密市場正面臨轉型 安全易用才是交易所破局成長的真正“捷徑”_穩定幣

每一個新事物從誕生到普及都需要時間的沉淀，在三百年前，人們對于股票還充滿了顧慮，一百年前風險投資還是非主流，幾十年前連巴菲特也“看不懂科技股”。而現在，以比特幣為首的數字貨幣，也在慢慢走入更主流、更廣泛的群體視野。

自2020年下半年開始，比特幣的價格不斷攀升，數次突破歷史新高，讓社會各界再次領略到了“數字黃金”的價值與魅力。傳統金融機構和科技巨頭的加速入場，讓主流市場對加密資產的關注度不斷攀升，加密市場的規模急速增長，產業成分與用戶群體的結構也在悄然發生變化。

加密市場正在面臨著一場重大的轉型，或許在不遠的未來，加密資產也將成為投資者投資策略中的常規選項，而在這一過程中，交易所平臺起到了至關重要的作用。

觀點：加密市場沒有因基礎設施法案相關新聞而大幅下跌，原因在于其社區強大:Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz發推稱，加密市場沒有因為美國基礎設施法案相關新聞而出現太多拋售現象，原因有兩個：1. 美國政府意識到加密社區龐大、多樣化并且積極發聲。2. 他們證明了為什么人們首先想要去中心化的系統。[2021/8/9 1:43:42]

加密市場逐步進入增量市場，行業門檻有待降低

毫無疑問，合約是當前加密市場中最火熱的投資產品之一，據TokenInsight研究報告顯示，2020年數字資產期貨市場全年成交量高達12,314B美元，期貨合約持倉量由年初的3.51B上升至年末17.03B，增漲幅度達到384.9%。由于BTC、ETH價格在Q4不斷刷新歷史新高，僅Q4數字資產衍生品季度成交量便達到了5,350B美元，較Q3環比增長98.1%，期貨季度成交量首次超越現貨（4,9980B美元）。

報告：若更多機構投資者加入加密市場，市值可能達到2萬億美元:eToro委托咨詢公司Aite Group發布的一份新報告顯示，機構采用加密貨幣仍存在障礙。根據對25家機構市場參與者的采訪，該報告指出，如果更多機構投資者在更有利的條件下加入，加密市場的市值可能達到2萬億美元。如果監管不確定性更小，市場基礎設施更發達，安全風險更小，這些公司將更有可能采用加密技術。該報告列出了其他可能推動機構投資者進入加密領域的關鍵因素。它們包括一個“標準化的全球監管機制”，以及一個可靠的市場基礎設施，可以為那些對加密貨幣在其管轄范圍內將如何監管持謹慎態度的機構提供保證。此外，該報告還指出，“技術復雜性”是另一個需要克服的障礙。一些參與者對存儲私鑰的風險表示擔憂，但也認識到加密冷存儲的好處。（Cointelegraph）[2021/1/21 16:42:13]

3月13日晚間，比特幣在Huobi報價突破6萬美元，最高至6.18萬美元，創歷史新高，即使單看今年年初購買比特幣，投資回報率也高達106.83%，但高回報也意味著需要承擔同樣高的風險。據相關數據顯示，比特幣突破新高后的24小時內，共有98206人爆倉，爆倉金額高達7.73億美元（約50.14億人民幣），驚人的數據令投資者又愛又恨。

穩定幣總市值已超200億美元 投資者在加密市場對沖風險的需求不斷增長:Coin Metrics數據顯示，穩定幣的總市值現已超過200億美元，反映出在新冠疫情背景下，投資者尋求在加密和傳統市場對沖風險的需求不斷增長。加密貨幣分析公司TradeBlock機構研究主管John Todaro表示，比特幣等非穩定幣加密資產最近的價格下跌趨勢是近期穩定幣資產價值上漲的主要推動因素。越來越多的交易員和個人投資者把穩定幣視為將資金投入風險更高的加密貨幣之前的一個中間步驟。用美元或其他法定貨幣購買穩定幣后，他們可以將穩定幣轉移到交易所進行比特幣、以太坊等加密交易。穩定幣需求的激增也可能是由于對DeFi的興趣增加。DeFi用戶使用穩定幣從各種DeFi平臺（例如Uniswap，Curve和Aave）獲得高收益。（Coindesk）[2020/9/25]

隨著加密資產的不斷破圈，新入局的傳統投資者數量在不斷增加，以往的存量市場逐漸向著增量市場轉變。不同于早期的圈內玩家，傳統投資者對于加密資產的了解程度和投資策略都有待提升，也很難適應幣圈產品的規則和操作流程，作為加密市場的樞紐，交易所是投資者進入市場的主要途徑之一，如何平衡產品的易用性和專業性，提供安全可靠的服務成為了交易所戰略轉型的核心要素。

分析：億萬富翁Mark Cuban稱股市估值過高，加密市場或同步受影響:億萬富翁投資者、知名加密批評人士Mark Cuban本周在接受CNBC采訪時發表了一些令人震驚的言論，他表示，目前股市估值過高，原因是在2019年冠狀病大流行期間，消費者支出存在不確定性：“我認為市場估值過高。我認為，幾乎不可能預測消費者和企業的需求會從哪里來。正因為如此，很難對企業進行估值。”Cuban承認，一些企業正受益于目前的遠程辦公、居家隔離等要求，比如Netflix、亞馬遜和Zoom。不過，Cuban表示，從更大的角度來看，近來發生了太多的變化，很難從市場上了解情況。他補充稱：“當我們全面觀察市場時，很難預測需求方面將會發生什么。商業從根本上改變了，消費從根本上改變了。”盡管Cuban在CNBC采訪中沒有討論加密貨幣，但最近幾個月我們看到，加密市場仍在追蹤股市。SFOX上周的一份加密市場報告對此予以證實。如果Cuban的理論是正確的，而市場矯正應歸因于所謂的“被高估”公司，那么加密貨幣世界中也可能會感受到影響。（Decrypt）[2020/5/17]

安全易用才是交易所破局成長的真正“捷徑”

通常交易平臺會為用戶提供風控機制，但都需要投資者自行設置調配，對于初次接觸加密資產與合約交易的用戶來說，很難在短時間內理解。為了能夠提供最便捷的風控機制，降低用戶的爆倉風險，CBOEX交易所采用了STAMP保證金風控系統。當前市場中，大多數交易所會為每一個衍生品合約設立單獨的保證金賬戶，而CBOEX交易所的STAMP保證金風控系統采用的是全品類全倉保證金模式，即使投資者開設了數個資產種類的合約，投資了多種衍生品組合，統統只有一個整體的保證金賬戶。

全倉保證金不僅能夠有效的放大用戶資金的利用率，還能大幅降低用戶的爆倉幾率和損失。分散投資，多元化配置資金是投資者對沖風險最常用的策略，如果每個資產都需要單獨配置保證金，那么就會造成部分預期正確的資產倉位下的保證金被閑置。在CBOEX交易所全倉保證金體系中，保證金能夠得到充分的利用。

雖然保證金是一體的，但即使個別合約爆倉，也并不意味著保證金會全額損失。CBOEX采用的是“逐步平倉”的方法，當有合約爆倉導致整個賬戶的保證金不足時，系統會自動平倉賬戶中損失最大的合約，以虧損度為標準，順序止損，直到用戶的保證金率達到要求為止，自動化管理投資資金，讓用戶無需隨時盯盤，也不用來回切換倉位，真正實現快捷管理。

除了保證金系統外，CBOEX交易所在結算機制上也做出了創新突破。目前交易所平臺主流的結算方案以日結和每8小時結算一次為主，CBOEX交易所則借鑒采用了美國OCC的實時清結算系統模式，無論用戶的合約是否平倉，以盈利的部分都隨時可提可用，賬戶資金可按照用戶意愿隨時進行交易，不受系統結算或賬戶保證金額度的限制，進一步放大資金的利用率和流動性，為投資者的策略提供更加廣闊的操作空間。

對于投資者來說，選擇一家交易平臺不僅要考慮產品和服務的質量，安全性更是首當其沖的核心要素，如果平臺不能確保用戶資金的安全，再高的收益也只是鏡中花水中月。這種安全不僅要能夠抵御外部的風險，還要能抵御生態內部的作惡，比如惡意的“插針”。

為了守護用戶的資產安全，CBOEX交易所對標CME風控機制，采用了多重風險限制，100%透明限價機制，制定了精細化的風控管理體系，同時采用實時指數+復合計算的雙重把控，其指數價格參考了BHO三大頭部以及Bitfinex等數家主流交易平臺數據加權數值，還通過每5分鐘一次的時間段里所有的成交價，以及每個成交價對應的成交量來進行“加權中位數”，結合頭部平臺數據復合計算，盡力減少數額差，避免市場被惡意操控的可能，為投資者提供最具真實性和準確性的數據。配合CBOEX平臺強大的安全機制和可靠的底層架構，為投資者創造一個專業、高效、能夠安心投資的場景。

隨著數字經濟的發展，傳統市場與加密市場的聯系必將愈發緊密，無論是產業結構還是市場成分都將迎來翻天覆地的改變，“專業且復雜”的壁壘也將逐步被打破，交易所必須平衡市場與自身的發展，靈活應對加密市場的轉型。作為賽道的新生勢力，CBOEX有著更加靈活的發揮空間，未來能否成為新一代的潮流引領者，讓我們拭目以待。

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