頭條觀察 | 比特幣正在完成筑底？_ULTI

比特幣正在進行熊市中的反彈，在7月份上漲了20%，但價格走勢仍然讓人感到十分困惑。隨著8月份開啟，PuellMultiple指標已經離開底部區域。從歷史上看，比特幣每次都能夠在PuellMultiple指標筑底之后結束熊市周期，但獨特的宏觀經濟環境條件也使得接下來發生的事情充滿不確定性。

Puell?Multiple指標多次嘗試鞏固突破

PuellMultiple是最著名的比特幣鏈上指標之一，它衡量某一天開采的比特幣的價值與過去365天開采的比特幣的平均價值的比值，用于確定某一天開采的價值相對于一年的平均值是高還是低。由此可以推斷出礦工的盈利能力，以及關于市場超買或超賣程度的一般性結論。

吉爾吉斯斯坦總統：在發電能力許可的地區允許開展加密挖礦活動，國家只會受益不會受損:8月6日消息，吉爾吉斯斯坦總統扎帕羅夫接受卡巴爾國家通訊社采訪，回答了有關該國在水電站建設虛擬資產礦場的問題，確認允許在發電能力許可的地區開展加密貨幣挖礦活動，以便電力部門獲得收入。如果冬季電力短缺，將暫停這些礦場的運營，在余下的九個月再運營。

吉爾吉斯斯坦總統稱，加密挖礦能創造數百萬美元稅收，克明的礦場在 6 個月時間里向電力部門轉移了 4.8 億索姆，繳納了 2.25 億索姆稅款。此外，即使在冬季電力短缺，挖礦使用的電不是所謂低價電，吉爾吉斯斯坦以 3 索姆的價格從其他國家進口所缺電力，以 5.04 索姆的價格向礦場售電，獲得了 2.04 索姆的凈利潤，再加以稅收，國家只會受益，不會受損。[2023/8/6 16:21:29]

Sui基金會與Immunefi合作開展Bug Bounty賞金計劃:4月21日消息，Sui基金會宣布與Immunefi合作開展BugBounty賞金計劃，旨在激勵白帽黑客發現有效的漏洞與問題，從而幫助維護平臺的安全與穩定。

漏洞影響范圍分為低級、中級、高級、最高級四個等級，提交所有的漏洞報告時，必須附帶相關證明，說明該漏洞是在運行測試網還是主網時發現，以及最終影響的資產范圍。滿足這些條件才能被視為有效并參與獎勵瓜分。[2023/4/21 14:17:23]

在各鏈上指標的宏觀價格達到觸底水平之后，PuellMultiple現在正在走高，這是歷史上在宏觀價格上升趨勢開始時出現的信號。根據鏈上數據平臺CryptoQuant分析師Grizzly的分析，從歷史數據來看，該區域的突破通常伴隨著價格圖表中的看漲勢頭。

美SEC與LBRY達成和解，承認二級出售其代幣不構成證券交易:1月31日消息，美國證券交易委員會 (SEC) 與加密初創公司LBRY達成和解，承認在二級市場上出售LBRY原生代幣LBC并不構成證券交易。此外，法官表示其禁令不適用于二級市場銷售。

此前報道，去年11月，美國新罕布什爾州的一名法官裁定，加密初創公司LBRY在未向美國證券交易委員會（SEC）注冊的情況下銷售其原生代幣LBC，違反了證券法。[2023/1/31 11:38:53]

在當前條件下，PuellMultiple并不是唯一表現出買入信號的指標，例如，長期持有者的增持趨勢也表明比特幣已經進入宏觀周期的底部。

前所未有的宏觀經濟狀況

在7月下半月發生反彈之后，比特幣并未創下新的宏觀低點，而是處于六周來的最高水平。隨著情緒走出“恐懼”區域，市場觀察人士指出，獨特的現象繼續使2022年接下來的走勢極難預測。

CryptoQuant在最近的另一篇研究文章中指出，最近的價格走勢并沒有按照正常規律運行。特別是最近幾周，比特幣價格已經多次突破已實現價格水平，這是在之前的熊市中沒有發生過的情況。已實現價格是指BTC供應最后一次移動的平均價格，目前略低于22000美元。

CryptoQuant認為，已實現的價格已經預示著市場在之前的周期中觸底。比特幣價格在過去兩個時期沒有超過已實現價格的門檻。然而，自6月13日以來，它已經3次來回穿越這個水平，這表明由于前所未有的宏觀經濟條件以及這個周期的獨特性。

宏觀經濟情況表現為美國通貨膨脹率達到40年新高、美聯儲大幅加息，以及最近表明美國經濟已進入衰退的信號。8月份將是博弈的重點時間，相對于7月宏觀政策如美聯儲加息的落地來說，8月10日的CPI數據將決出經濟派和通脹派之間的勝負，相比于幾乎已經確定的美國經濟衰退來說，通脹是否見頂將是衡量目前風險市場是否已經進入階段性底部的依據。

與此同時，除了已實現價格之外，比特幣在這個熊市中與周線MA200移動均線也形成了與前兩個周期完全不同的情形。2019年熊市底部，比特幣兩次在周線MA200獲得支撐并完成筑底；2020年3.12期間，比特幣一針刺穿周線MA200但很快完成V形反轉；而今年，比特幣在跌破周線MA200之后被壓制了一個多月的時間，目前已經突破該均線的壓制。該指標具有很強的市場心理預示作用，也是比特幣能否筑底成功的關鍵分界線。

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